Arbitrage / Hedge
套利計算機：兩邊如何分配注碼，才能無論結果都鎖定盈利
套利是同一場比賽兩邊賠率的隱含勝率加總低於 100% 時，按比例在兩邊投注，無論結果都有盈利。套利率 = 1 − (1 ÷ 賠率A + 1 ÷ 賠率B)，為正才有套利空間；套利計算機再按賠率比例把總本金分配到兩邊，令兩邊派彩相同。同一個計法亦用來做對沖：之前投注的注項在賠率變動後，反方向投注鎖定盈利或減少損失。
套利計算機
Arbitrage / Hedge兩邊賠率分歧時鎖定利潤的注碼分配，也能計對沖
套利率 = 1 − (1 ÷ 賠率A + 1 ÷ 賠率B)；A 邊注碼 = 總本金 × (1 ÷ 賠率A) ÷ (1 ÷ 賠率A + 1 ÷ 賠率B)B 邊注碼 = 總本金 − A 邊注碼；保證回收 = A 邊注碼 × 賠率A。
套利計算機如何使用
填入同一場比賽兩邊的賠率與你打算投入的總本金，計算機計出套利率、兩邊各應投注多少、保證回收與保證盈虧。套利率為正代表兩邊隱含勝率合計低於 100%，無論哪邊勝出都有盈利；為負代表這不是套利機會，硬買兩邊一定蝕。
套利的前提是兩邊賠率來自不同來源、或同一來源不同時間。香港合法的投注渠道只有馬會，同一時間同一盤口兩邊加總一定超過 100%，所以在香港的實際用法是對沖：之前投注的注項在賠率變動後，反方向投注鎖定盈利。
注碼分配的原則是令兩邊派彩相等：賠率高的那邊投注少一點，賠率低的那邊投注多一點。計算機會自動計好，你只需要把兩個數字取整至 $10。
對沖：賠率變動後鎖定盈利
對沖是套利的變化。假設你之前以 2.50 投注主隊 $1,000，開賽前主隊賠率跌到 1.60，客隊升到 2.30。這時把「A 邊賠率」填 2.50、「B 邊賠率」填 2.30，計算機會告訴你這組賠率的套利率為正，代表現在反方向投注客隊可以鎖定盈利。
對沖的注碼不是隨便下，要令兩邊派彩相等：客隊注碼 = 主隊派彩 ÷ 客隊賠率 = 2,500 ÷ 2.30 = $1,087。無論誰勝出，你都取回 $2,500，總投入 $2,087，鎖定 $413。馬會足球是固定賠率，投注一經接納賠率就固定，之後的賠率變動不影響已投注注項的派彩，這是對沖能成立的基礎。
過關也可以對沖：過到最後一關、前幾關已全部過關時，用剩下那一場的反方向注項鎖定部分盈利。用過關計算機計出總賠率後，把它當成 A 邊賠率填入即可。
例子：A 邊 2.10、B 邊 2.05、本金 $10,000
- 隱含勝率：1 ÷ 2.10 = 47.6%，1 ÷ 2.05 = 48.8%，合計 96.4%，套利率 3.6%。
- A 邊注碼 = 10,000 × 47.6 ÷ 96.4 = $4,940；B 邊 = $5,060。
- A 勝出：4,940 × 2.10 = $10,374；B 勝出：5,060 × 2.05 = $10,373；兩邊都取回約 $10,373，淨贏 $373。
這種兩邊都超過 2.00 的組合，在同一莊家的同一時間不會出現，通常來自不同來源或賠率變動前後。對沖的用法同理。
常見問題
套利是甚麼？+
同一場比賽兩邊賠率的隱含勝率合計低於 100% 時，按比例在兩邊投注，無論結果都有盈利。套利率 = 1 − (1 ÷ 賠率A + 1 ÷ 賠率B)。
在馬會可以套利嗎？+
同一時間同一盤口不行，因為兩邊加總一定超過 100%。但可以用同樣的計法做對沖：之前投注的注項在賠率變動後反方向投注，鎖定盈利或減少損失。
對沖注碼如何計算？+
反方向注碼 = 原注項派彩 ÷ 反方向賠率。例如原注項派彩 $2,500、反方向賠率 2.30，反方向注碼 $1,087，兩邊都取回 $2,500。
套利率多少才值得做？+
海外套利玩家通常要求 1% 至 3% 以上，因為賠率隨時會變、注碼亦要取整。低於 1% 的機會扣除誤差後幾乎沒有盈利。
對沖一定要令兩邊派彩相等嗎？+
不一定。派彩相等是「完全對沖」，鎖定固定盈利；也可以只對沖一部分，保留原注項的上升空間，同時減少最壞情況的損失。
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