Polymarket 手续费变贵，交易一次多花多少？
比较 Polymarket 调费前后，同一模拟赛交易一次的成本；也一并检查买卖价差有没有改变。
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- 已进行 3 天／预计 14 天
- 研究团队
- Mysports.AI 研究团队
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Polymarket 手续费：重点发现
根据 2026 年夏天美国职棒比赛：调费前 120 场平均每份约 1.2 美分，调费后 167 场约 1.7 美分，多出来的大多就是手续费。一份合约最多值 1 美元。这是 Polymarket 自己调费前后的直接比较。
- 多出来的成本大部分就是手续费本身：手续费＝费率 × 价格 × (1 − 价格)，费率从 0.03 调到 0.05；以价格 0.50 美元（赔率 2.0）的一份为例，手续费从约 0.75 美分变约 1.25 美分。
- 买价和卖价之间的差距几乎都停在最小的 1 美分；换不同算法结果不一致，看不出有没有变大。
- 原订跟另一个预测平台（Kalshi）对照的结果（成本涨幅的差、赔率准度、交易量），因该平台数据条款限制公开，取得书面授权前先不公布。
白话说明
为什么研究这个？
主动接受现有报价的人通常要付手续费。调费前后交易成本、价差、赔率准确度怎么变，影响在 Polymarket 交易还划不划算。对模型来说，拿预测平台的赔率当参考前，要先知道规则改变会不会影响赔率的品质。
我们想知道什么？
Polymarket（让人买卖比赛结果的预测平台）在 2026 年 7 月 10 日调高了运动比赛的手续费。我们主要想知道：交易一次是不是要付更多成本？赔率预测比赛结果的准确度有没有改变？交易量只有 NFL 的参考分析，还不能回答整体交易是否变少。
我们怎么研究？
比较调费前后，Polymarket 上美国职棒比赛的买价、卖价，以及区块链上实际收的手续费，算出交易一份合约平均要多花多少。原本计划还要跟另一个预测平台对照，但那个平台的数据条款限制公开使用，所以网页先只放 Polymarket 自己的前后比较。
目前发现什么？
调费后，在 Polymarket 交易一份的成本从平均约 1.2 美分升到约 1.7 美分，增加的部分主要就是手续费本身。买价和卖价的差距几乎一直停在最小的 1 美分，不同算法结果不一致，目前不能确定有没有变宽。赔率预测准不准有没有改变，原本要跟另一个平台对照，这部分暂不公布。
手续费调了多少？
Polymarket 的手续费按「费率 × 价格 × (1 − 价格)」计算（价格介于 0 到 1 美元），费率从 0.03 调到 0.05。以一份价格 0.50 美元（换算胜率约 50%＝赔率约 2.0）的合约为例，每份手续费从约 0.0075 美元变成约 0.0125 美元，大约是价格的 1.5% 变成 2.5%。价格越接近 0 或 1 美元，手续费越少。
还不能确定什么？
7 月 10 日不只调手续费，也降低了给挂单者的奖励，所以看到的是两者合起来的效果。比较期因免费存盘中断而变短（调费前 15 天、后 26 天），同一段时间还有世界杯，而且网页上没有对照组，整体市场的变化没有扣掉。价差几乎都是最小值，很难看出变化，看不出变宽不代表完全没影响。NFL 的数据不够完整，只当参考。
本页用到的名词
- Polymarket
- 让人买卖比赛结果的预测平台。价格介于 0 到 1 美元，大致代表参与交易的人认为的发生机会，不一定等于真正的几率。价格可以直接换成赔率：赔率＝1 ÷ 价格。
- 挂单簿
- 平台上还在等待成交的买单与卖单纪录。
- 价差
- 最高买价和最低卖价之间的差距。例如有人愿意用 0.48 美元买、有人愿意用 0.52 美元卖，价差就是 0.04 美元；想马上买进就得付 0.52。差距越大，马上成交的成本越高。
- 吃单／挂单
- 吃单是直接接受别人现有的报价、马上成交；挂单是自己出价，等别人来成交。
- 挂单奖励
- 平台把部分手续费退给挂单的人，鼓励大家提供报价。
- 中间价
- 最高买价和最低卖价的中间值，常被当作当下的参考价格。
详细结果
调费后，在 Polymarket 交易的成本变高了
把每份平均成本换算成「100 份」，金额会比较容易看懂。以下全部使用美元，不是台币。
每 100 份的平均成本
1.22 美元
每 100 份的平均成本
1.74 美元
也就是多花了
1.74 − 1.22 ＝ 0.52 美元／100 份
多出来的大部分就是手续费本身：买价和卖价之间的差距几乎一直停在最小的 1 美分，调费前后差不多。
这里的「成本」是成交时相对参考价格多付的部分，加上手续费；不包含买合约本身的价款。100 份只是平均值的单位换算，不是实际买进 100 份的成交仿真。
查看原始单位与计算方式
原始单位是「每份合约几美分」。1 美元＝100 美分，所以每份 1.22 美分，换算成 100 份就是 1.22 美元。
总成本＝价差的一半＋手续费。这是 Polymarket 自己调费前后的直接比较，没有对照组，同一段时间整体市场的变化没有扣掉。
Polymarket 上同一批 287 场美国职棒比赛（调费前 120 场、调费后 167 场，都能从区块链确认手续费）；一份合约最多值 1 美元。
依照事先写好的计划计算，并依 AI 工具核对后的修正｜手续费只用「报价当时以前」区块链上的实际收费判定｜调费实际约在 7/10 03:00（UTC）切换，也就是美东 7/9 晚上 11 点。
研究假设深入阅读
- H1调费后，Polymarket 买价和卖价的差距变大 → 原订算法看不出来；看完结果才做的重算显示小幅变大，两者不一致，无法确定证据不足
- H2（参考）调费后，直接照现有报价成交的比例变低 → 反而略升，这个比例参考价值有限探索结果
- H3调费后，买或卖一份合约的成本比另一个平台涨得多 → 已分析；这项要用到另一个平台的数据，对方条款限制公开，取得授权前不公布结果暂不公开
- H4调费后，赔率预测比赛结果的准确度（和另一个平台相比）改变 → 同上，取得授权前不公布结果暂不公开
- H5（参考）NFL 免手续费期间，买卖价差较小、交易较多 → 价差都是最小的 1 美分；交易量的比较要用到另一个平台的数据，暂不公布；数据不完整，只当参考探索结果
延伸分析
看完主要结果后另外做的延伸分析。标「事后探索」的是看过数据才加的，只当参考；标「事先登记」或「延伸 1」的，是先写好规则、盖时间戳之后才算的。
- 买冷门的人多付最多：手续费每股是「费率 × 价格 × (1 − 价格)」。换成每投入 100 美元，买赔率约 5.0 的冷门（价格 0.20 美元），手续费从 2.4 美元变 4.0 美元；买赔率约 1.25 的热门（价格 0.80 美元），只从 0.6 美元变 1.0 美元。换算方式：价格 0.60 美元＝胜率约 60%＝赔率约 1.67。
- 下一步（已先登记、盖时间戳）：Polymarket 从 10/20 起 NBA 比赛免手续费、预计 11/1 恢复，同一段时间冰球 NHL 照常收费。我们已开始记录两边开赛前 24、6、1 小时的挂单簿，11 月中会估计 NBA 恢复收费前后，下注一次的成本变化。
延伸分析的限制
- 手续费以牌价计算；Polymarket 对交易量大的人有手续费退款，实际付的可能较少。每 100 美元的成本是用最佳报价算的，没有算大笔下注时的滑价。
Polymarket 交易成本研究方法
研究问题
- 2026/7/10 调费后，最高买价和最低卖价的差距（价差）有没有变大？
- 交易量、挂单量有没有变少？参与者交易一次的实际成本变多少？
- 赔率预测比赛结果还准不准？NFL「收费 → 免费 → 再收费」的效果是否对称？
方法摘要
- 调费内容：2026/7/10 起，运动比赛手续费的费率从 0.03 调到 0.05，给挂单者的奖励从 25% 降到 15%。官方说午夜生效，但区块链上的实际收费约晚 3 小时才切换，不影响比赛分组。手续费＝费率 × 价格 × (1 − 价格)，每份合约计算。
- 原订对照组：另一个预测平台（Kalshi）同一场比赛的买价、卖价，用来扣掉大家一起变动的部分。该平台数据条款限制保存与公开使用，这部分的结果先不公布，取得书面授权后再补上。
- 比较的日子：只用免费存盘有 Polymarket 数据的日子（调费前 15 天、调费后 26 天）。
- 看哪些指针：买卖价差、交易一次的成本（用买卖价估算，实际付多少会依订单不同）、开赛前 1 小时赔率的准确度；也检查报价是不是够新。
- NFL：依每场比赛自己的手续费设置，分成收费、免费、降费三段；数据不够完整，只当参考。
数据源与限制
用到哪些数据（全部公开、免费）
- Polymarket 每小时挂单簿存盘（PMXT；MLB）与 Pendulum Flow 存盘（NFL）
- Polymarket 官方手续费说明、市场数据与区块链上的实际收费
限制
- 免费存盘中途中断（Polymarket 8/10 后），改用替代来源后，可比较的日子会变少。
- 7/10 同时调高手续费、降低挂单奖励，只能看两者合起来的效果。
- 网站上标的费率不一定是实际收的，所以我们用区块链上的实际收费来核对。网页上只有 Polymarket 自己调费前后的比较，没有对照组，同一段时间的世界杯等整体变化没有扣掉。
最新进度
最新进度：撤下跟另一个平台对照的数字（数据条款限制），只保留 Polymarket 自己调费前后的比较；NBA 恢复收费前后的前瞻比较收集中
下一步：整理结果、确认数据授权后公布
研究进度
- 确认研究方向
- 写计划并盖时间戳
- 第一个数据检查点未过，计划修订为 v1.1 并重新盖时间戳
- 收集数据、分析
- 公布结果，持续追踪
- 外部程序审查、公布结果进行中
更新纪录
版本纪录
- v1.2-修正
原订的对照平台（Kalshi）数据条款限制保存与公开使用，网页先撤下所有跟它对照的数字与结论，取得书面授权后再补；先前网页上公布的对照平台成本数字因手续费倍数算错而有误，已一并撤下。Polymarket 自己调费前后的数字不受影响
- v1.1-修正
用另一个 AI 工具核对程序后修正：调费生效时间更正、判定手续费时不再用到之后才发生的数据、NFL 交易量改用同一批比赛
- v1.1-结果
完成主要分析（看完结果后改成只用一般成交来判定手续费，两种算法都保留）
- v1.1
免费存盘中断，改用替代数据源、比较期只用 Polymarket 有数据的日子；第 2 个猜测改为参考结果。重新盖时间戳
- v1.0
研究计划定稿并盖时间戳，开始收集数据
研究纪录
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