Polymarketの手数料が値上がり。取引一回あたり、いくら多くかかる？
同じ試合について、PolymarketとKalshiの取引コストを比べます。あわせて、買値と売値の差（スプレッド）や、オッズによる予測の精度が変わったかどうかも調べます。
研究情報
このページの目次
主な発見
2026年夏のアメリカのプロ野球の試合にもとづく数字です。変更前の120試合では一口あたり平均約1.2セント、変更後の167試合では約1.7セントで、増えた分のほとんどは手数料です。契約一口の価値は最大1ドルです。これは変更前後をそのまま比べたもので、同じ期間に別のプラットフォームKalshiでもコストがわずかに上がっています。それを差し引いた正式な比較は、下の一つ目のポイントを見てください。
- 同じ期間の別のプラットフォームKalshiと比べると（市場全体の変化を差し引くと）、Polymarketのほうが約0.3セント多く上がりました。これは事前登録した計画での正式な比較で、結果は成立しています。Kalshiは同じ試合群で、約1.4セントから1.6セントに上がっただけでした。
- 買値と売値の差は、どちらのプラットフォームでもほぼ最小の1セントのままでした。計算方法を変えると結果が一致せず、広がったかどうかはわかりません。
- Kalshiと比べて、Polymarketのオッズによる試合結果の予測精度には、変更の前後ではっきりした変化は見られません。ただし、オッズそのものが必ず正確だという意味ではありません。
- NFLで手数料が無料だった期間は、Kalshiと比べてPolymarketの約定量が多めでした。ただしデータが不完全なため、参考程度にとどまります。
やさしい解説
何を知りたいのか？
Polymarket（試合結果を売り買いできる予測プラットフォーム）は、2026年7月10日にスポーツの試合の手数料を引き上げました。私たちが主に知りたいのは、一回の取引でより多くのコストを払うことになったのか、そしてオッズによる試合結果の予測精度が変わったのか、ということです。取引量についてはNFLの参考分析しかなく、全体として取引が減ったかどうかにはまだ答えられません。
どうやって調べるのか？
手数料の変更前後で、同じ試合の二つのプラットフォームでの買値・売値と約定データを比べます。もう一つの予測プラットフォームKalshiは、この期間に手数料を変えていません。そのため、両方が一緒に変わったなら全体の環境が原因の可能性が高く、Polymarketだけが変わったなら手数料の変更が関係している可能性が高い、と考えられます。
今わかっていることは？
手数料の変更後、Polymarketで取引するコストは上がり、増えた分のほとんどは手数料そのものでした。同じ期間のKalshiのコストはわずかに上がっただけで、両者の上がり幅の差は約0.3セントです。スプレッドについては計算方法によって結果が一致せず、広がったかどうかは今のところ判断できません。Kalshiと比べて、オッズによる予測の精度が上がったのか下がったのかも、今のところ確かめるだけの証拠がありません。
手数料はどれくらい上がりましたか？
Polymarketの手数料は「手数料率 × 価格 × (1 − 価格)」で計算されます（価格は0〜1ドルの間）。手数料率は0.03から0.05に上がりました。価格0.50ドル（おおよそ五分五分の確率）の契約を例にすると、一口あたりの手数料は約0.0075ドルから約0.0125ドルになりました。価格に対する割合でいうと、約1.5%から約2.5%です。価格が0ドルや1ドルに近いほど、手数料は少なくなります。
まだ言えないことは？
7月10日には手数料の引き上げだけでなく、メイカーへの報酬の引き下げも行われたため、見えているのは両方を合わせた効果です。無料アーカイブが止まったことで比較期間は短くなり（変更前15日間、変更後26日間）、同じ時期にはワールドカップも開かれていました。スプレッドはほぼいつも最小値なので変化が見えにくく、広がった様子が見えないからといって、まったく影響がなかったとは言えません。NFLのデータは十分にそろっていないため、参考扱いです。
このページで使う用語
- Polymarket
- 試合結果を売り買いできる予測プラットフォーム。価格は0〜1ドルの間で、取引している人たちが考える「起こる確率」をおおまかに表しますが、本当の確率と同じとは限りません。価格はそのままオッズに換算できます：オッズ＝1 ÷ 価格。
- Kalshi
- アメリカの別の予測プラットフォーム。同じ試合を取引できます。この期間は手数料を変えていないため、比較対象として使います。
- 注文板（オーダーブック）
- プラットフォーム上で、まだ取引が成立していない買い注文と売り注文の一覧。
- スプレッド
- いちばん高い買値と、いちばん安い売値の差。たとえば0.48ドルで買いたい人と0.52ドルで売りたい人がいれば、スプレッドは0.04ドルです。すぐに買いたいなら0.52ドルを払う必要があります。差が大きいほど、すぐに取引するコストは高くなります。
- テイカー／メイカー
- テイカーは、ほかの人がすでに出している価格をそのまま受け入れて、すぐに取引すること。メイカーは、自分で価格を出して、ほかの人が応じるのを待つこと。
- メイカー報酬
- プラットフォームが手数料の一部をメイカーに戻し、注文を出してもらいやすくする仕組み。
- 中間価格（仲値）
- いちばん高い買値といちばん安い売値の真ん中の値。その時点の目安の価格としてよく使われます。
詳しい結果
どちらもコストが上昇、Polymarketのほうが上げ幅が大きい
一口あたりの平均コストを「100口」に換算すると、金額がわかりやすくなります。以下はすべて米ドルで、台湾ドルではありません。
Polymarket
今回、手数料を上げたプラットフォーム
- 手数料変更前、100口あたりのコスト
- 1.22 米ドル
- 手数料変更後、100口あたりのコスト
- 1.74 米ドル
つまり、増えた額は
0.52 米ドル／100口
Kalshi
比べるためのもう一方のプラットフォーム
- 手数料変更前、100口あたりのコスト
- 1.38 米ドル
- 手数料変更後、100口あたりのコスト
- 1.57 米ドル
つまり、増えた額は
0.19 米ドル／100口
では、Polymarketはもう一方より、どれだけ多く上がった？
0.52 − 0.19 ＝ 0.33 米ドル／100口
かんたんに言うと：100口あたりの平均コストは、Polymarketのほうがもう一方より約0.3米ドル多く上がりました。これは「上がった幅の差」で、手数料変更後の二つのプラットフォームの価格差ではありません。
ここでいう「コスト」とは、取引のときに参考価格より余分に払った分に、手数料を足したものです。契約そのものを買う代金は含みません。100口は平均値の単位を換算しただけで、実際に100口を買う取引をシミュレーションしたものではありません。
元の単位と計算方法を見る
元の単位は「一口あたり何セント」です。1米ドル＝100セントなので、一口1.22セントは、100口に換算すると1.22米ドルになります。
総コスト＝売り値と買い値の差（スプレッド）の半分＋手数料。上の計算は、四捨五入した表示用の数字を使っています。正確な分析では、上がった幅の差は一口あたり約0.32セントで、小数第一位までに四捨五入すると約0.3セントです。
同じ287試合のアメリカのプロ野球（変更前120試合、変更後167試合。どれもブロックチェーンで手数料を確認できたもの）。契約一口の価値は最大1ドルです。
事前に決めた計画どおりに計算し、AIツールによる点検後の修正を反映｜手数料は、「その価格が出ていた時点まで」にブロックチェーン上で実際に徴収された手数料だけで判定｜手数料の変更が実際に切り替わったのは7/10 03:00（UTC）ごろ、つまり米国東部時間の7/9午後11時です。
研究の仮説さらに詳しく
- H1手数料の変更後、Polymarketの買値と売値の差が広がった → 当初の計算方法では見られません。結果を見た後に行った再計算ではわずかに広がっていて、両者が一致しないため判断できません証拠不十分
- H2（参考）手数料の変更後、いま出ている注文にそのまま応じて約定する割合が下がった → むしろわずかに上がりました。この割合は参考としての価値が限られます探索的な結果
- H3手数料の変更後、契約を一口売買するコストは、Kalshiより大きく上がった → 成立：上がり幅が約0.3セント大きい（287試合）今回のサンプルでは支持
- H4手数料の変更後、オッズによる試合結果の予測精度（Kalshiとの比較）が変わった → 変化は見られません証拠不十分
- H5（参考）NFLで手数料が無料の期間は、スプレッドが小さく取引が多い → スプレッドはどの期間も最小の1セント。無料期間はKalshiと比べてPolymarketの約定量が多め。データが不完全なため、参考扱いにとどめます探索的な結果
研究の背景と価値
いま出ている注文にこちらから応じて取引する人は、ふつう手数料を払います。手数料の変更前後で取引コスト、スプレッド、オッズの精度がどう変わるかによって、Polymarketで取引する価値がまだあるかどうかが変わります。モデルにとっても、予測プラットフォームのオッズを参考にする前に、ルールの変更がオッズの質に影響するかを知っておく必要があります。
最新の進み具合
最新の進み具合：暫定的な分析が完了し、外部のコードレビューにもとづいて、変更が有効になった時刻と計算方法を修正しました
次のステップ：結果をまとめ、データの利用許可を確認してから公開します
研究の進み具合
- 研究テーマを決定2026-10-20
- 計画を書き、タイムスタンプを付与2026-10-20
- 最初のデータチェックポイントを通過できず、計画をv1.1に改訂して改めてタイムスタンプを付与2026-10-20
- データ収集・分析2026-10-21
- 結果を公開し、追跡を継続
- 外部のコードレビュー、結果の公開進行中
研究方法
知りたいこと
- 2026/7/10の手数料変更の後、いちばん高い買値といちばん安い売値の差（スプレッド）は広がったのでしょうか？
- 取引量や、注文板に出ている注文の量は減ったのでしょうか？参加者が一回取引するときの実際のコストは、どれくらい変わったのでしょうか？
- オッズは今も試合結果を正しく予測できているのでしょうか？NFLの「手数料あり → 無料 → 再び手数料あり」の効果は、行きと帰りで同じ（対称）なのでしょうか？
方法の概要
- 変更の内容：2026/7/10から、スポーツの試合の手数料率が0.03から0.05に上がり、メイカー（自分で価格を出して待つ人）への報酬は25%から15%に下がりました。公式には真夜中に有効になったとされていますが、ブロックチェーン上で実際に徴収される手数料が切り替わったのは約3時間後でした。試合のグループ分けには影響しません。手数料＝手数料率 × 価格 × (1 − 価格)で、契約一口ごとに計算します。
- 比較対象：同じ試合の、別のプラットフォームKalshiでの買値・売値（Kalshiはこの期間、手数料を変えていません）。両方に共通する変化を差し引くために使います。
- 比較に使う日：無料アーカイブにPolymarketのデータがある日だけ（変更前15日間、変更後26日間）。
- 見る指標：スプレッド、一回の取引コスト（買値・売値から推定。実際に払う額は注文によって違います）、試合開始1時間前のオッズの精度。表示されている価格が十分に新しいかもチェックします。
- NFL：試合ごとの手数料の設定にしたがって、「手数料あり」「無料」「値下げ」の三つの期間に分けています。データが十分にそろっていないため、参考扱いです。
データの出どころと限界
使っているデータ（すべて公開・無料）
- Polymarketの毎時の注文板（オーダーブック）アーカイブ（PMXT：MLB）とPendulum Flowのアーカイブ（NFL）
- Kalshiの公式公開データ（毎分の買値・売値と約定）
- Polymarket公式の手数料の説明、市場データ、ブロックチェーン上で実際に徴収された手数料
限界
- 無料アーカイブが途中で止まりました（Kalshiは6/11以降、Polymarketは8/10以降）。代わりのデータ元に切り替えたため、比較できる日数は少なくなります。
- 7/10に手数料の引き上げとメイカー報酬の引き下げが同時に行われたため、両方を合わせた効果しか見られません。
- サイトに書かれている手数料率が、実際に徴収されている率とは限らないため、ブロックチェーン上で実際に徴収された手数料で確認しています。ワールドカップの期間中は、二つのプラットフォームの利用者層が少し違っていた可能性があります。
更新履歴
バージョン履歴
- v1.1-修正2026-10-21
別のAIツールでプログラムを点検し、修正しました：手数料の変更が有効になった時刻を訂正、手数料を判定するときにその後に起きたデータを使わないように変更（結果は0.40セントから0.32セントに）、NFLの取引量は同じ試合群で比べるように変更
- v1.1-結果2026-10-21
主な結果：取引コストの上がり幅は、Kalshiより約0.4セント大きい（結果を見た後、手数料の判定を通常の約定だけで行う方法に変更。両方の計算方法を残しています）
- v1.12026-10-20
無料のデータアーカイブが途中で止まったため、Kalshiは公式の公開データに切り替え、比較期間はPolymarketのデータがある日だけに限定。2番目の仮説は参考扱いに変更。改めてタイムスタンプを付与
- v1.02026-10-20
研究計画を確定してタイムスタンプを付与し、データ収集を開始
研究の記録
459f124a326bf093e16f6f332f70db9c765e8d4c49aa005a5033711541f55049effb078814f65d16c6b15949a9cf45edb93dddf4a8f203d76b76e5092b59a33e91cc6a8cdf3157be482fd2ca5b037a6b529f6fd8336a6c3262d0a83d109da7495360c662804dd03c3f81c35c0da25248e16de053e8b330ae8ce500be04c9571eこのページの内容は研究の記録であり、参考情報にすぎません。いかなる賭けのアドバイスや利益の保証にもあたりません。